每間公司會因為財務安全性、獲利前景、產業特性、市場心理...等因素，市場給予的本益比也會因此而有所不同，即使是同一個產業其本益比也會有所不同，那前面那一段內容中的「用本益比的高低來評斷股價是便宜還是貴」不就不成立了?也就是說某支股票的本益比12倍算是高的，但對另一支市場熱愛、產業前景光明、獲利優異的股票來說可能12倍算低的，這樣如何用一樣的標準來看待個別不同產業的PER?
本文來自「挖股誌」: http://www.wowgood.org
預估合理的本益比原本就比其它既有的數據要來的主觀，而以一個正常成長的企業來說，每年營收獲利及資產逐漸增加，所享受的本益比當然也會跟著提高，另外，景氣好壞也會影響到景氣循環股的營收及獲利，本益比會有過高或過低的情形出現，這種因市場心理因素所造成的「不合理」就不該列入預估的參考範圍內。
舉例來說：某公司目前獲利亮眼，本益比為23倍，若以表現好時的本益比列為計算的基準，那麼所計算出來的價格樂觀的成份較大，會使股價與合理價相差不多，仍有很大的機會買到「貴價」而套在高點，相反的，若用過低的本益比來計算的話，或許根本不可能到的了這麼低的價位，這樣也是徒勞無功。
各券商網站都可以查到個股過去八年(含今年)的高低本益比資料，當然因為產業別的關係使有些個股每年的高低差異很大，比如面板類股就是其中之一，看一下下圖就知道：
從上圖看來似乎無法看出所謂的「合理」，在低本益比那一列中如前面所說的一樣「時好時壞」，沒有穩定可言，當然這只是舉例，現實中這支股票不可能出現在侯選名單上，看一下ROE變化、配息率...等，就可以知道了。
再看一個讓人看的懂的例子：
從上圖可以看出從93年至99年每年的PER逐年上升，100年因為景氣持續回溫，所以本益比已達2x倍，不過我們還是可以看出合理約在18~19倍，因此可以得到較接近該個股的「價值」，同時也避免去買到「貴價」。
還有一些也很常見到的例子，如過去93~99年的低本益比為8、9、7、8、9、9、10，取9或10都算是在合理的範圍內，取10的話相對計算出來的股價會高一些，也就是比較容易買到的價格，若真的是很不錯的股票，有些人寧願用高一點的價錢入手，若取低一點的話則又是另一種不同的想法，因此，先前才會說每個人對同一支股票的價格有不同的定義，準不準無所謂，自己買的安心才是重點。
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