最近有人可能是看了這類的新聞之後，問我說xx股票目前股價60元、配現金6元，現金殖利率有10%耶!!而且今年EPS也會有10元左右，能不能買進??其實，看他這樣說大概就知道他很想買，只是需要其它人給予信心附和，得到了信心後彷彿可以無任何後顧之憂一樣，開心的把錢投下去，不過，有誰知道這樣的榮景能維持多久?
當然，若你能確定該公司未來十年、二十年、甚至是三十年都可以一樣這麼好的話，是可以比較放心的持有，後續只需要定期的查閱財報，看看經營的方向是否有所改變、能不能繼續維持競爭力...等，相反的，若只是依表面上殖利率數據就急於持有的話，一旦股價遇到一些波動，很容易就因帳面上的虧損而被甩下車，即所謂的「賺了股息、賠了價差」，等於白費功夫。
「能不能維持競爭力」這句話有很重要的函義在，表面上來看是指產品競爭力，但這背後還能看出一些問題，例如公司的產品競爭力夠，但是需要不斷的擴廠、不斷的更新設備、不斷的需要投入龐大的研發費用...等等，才能得以繼續維持競爭力，這樣的話就等於在「穩定的現金配息」中打下了一個問號，因為這些「不斷」的支出與公司的股利政策有正相關，一筆大額費用的認列支出就可能大幅降低配息的比率，如長期投資、設備更新。
舉一個簡單的範例看一下：
下圖是某一支股票過去八年配股配息的資料，單從配息率來看這間公司經營的穩定性並不是很理想，想當它的長期股東的話結果可是會讓人失望，不過，這二年獲利開始有明顯的改善，98年EPS2.22元、配了1.2元現金，目前股價約28元，99年預計配發2.6元現金，殖利率達9.3%，不少投資人會覺得9.3%很不錯，比起放定存要好上八、九倍。
但是，發現了嗎?「這兩年獲利開始有明顯的改善」，這句話或這一、兩年的財報就能代表未來三年、五年、十年公司都能持續這麼好嗎?若是衝著殖利率9.3%而進場的人，似乎也把所有的風險拋在腦後，被眼前的利潤給蒙蔽，再來看下面這一張圖： 
這張圖是過去八年的最高及最低價，剛剛前面提到「目前股價約28元」，這樣看起來算高還是低?
我們無法得知未來公司的營運狀況是不是如外界所預期那樣好，但以過去的經驗來說，這樣持有下來的結果有很多都是被長期套牢的，突然或最近才變好的公司，我們應該給予多一些觀察的時間，而不是直接拿鈔票去試，「將介入的風險了解至最高，把損失的機率降至最低」。
最後，有人或許會想問：範例中的股票是哪一支?
其實，我也是隨便用「高殖率」個股的關鍵字就找到的股票，因為沒再多深入查看，所以現在或以後好壞我也不知道，僅供範例做使用。
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